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日銀、わずか１０兆円の金融緩和 ２０１２年９月１９日、日本銀行の金融政策決定会合が開催され、資産買入等の基金を７０兆円から１０兆円増額し、８０兆円とする金融緩和策が決定した。 ９月１３日、アメリカのＦＲＢが、ＱＥ３（月額４００億ドルの量的緩和政策）を行うと発表したのを受けた形。 （日本が金融緩和を行なわないと、円高がさらに進む） 「アメリカがＱＥ３を行うと宣言したのを受けた形だが、１０兆円は少なすぎる」 「日本は、１ドル９０円～１００円の為替水準を目標に、さらに金融緩和すべき」 市場からは、不満の意見が多数。 アメリカは、ＱＥ１、２で、ドルの通貨量を２００兆円強、増加させた。 この間、日本はわずかに円の通貨量を増加させただけ。 結果、この差が、猛烈な円高を生み出した。 （通貨量のバランスを取るため、数十兆円～１００兆円、円の通貨量を増やすべきだった） さらに、今回のＱＥ３で、ドルの通貨量を２０兆円～３０兆円、増加させることになると見られている。 そのため、日銀の資産買い入れ１０兆円の増額では、円高を止めるのが難しいと見られているため。 【ＱＥ３】 「Quantitative Easing program ３」を略したもの。 日本語に訳すと、「３回目の量的緩和政策」 （ＱＥは過去２回行われているため、今回が３回目となる） アメリカ・ＦＲＢが通貨量を増加させ、景気を刺激する政策。 具体的は、ＦＲＢが市場の国債や債券を購入することで、市場の資金量を増大させる。 ＱＥは、過去２回行われており、 １回目のＱＥ（ＱＥ１）は、２００８年１１月～２０１０年６月まで（８ヵ月）行われ、１兆７２５０億ドルの国債、ＭＢＳなどを購入。 （通貨量が１兆７２５０億ドル増加） ２回目のＱＥ（ＱＥ２）は、２０１０年１１月～２０１１年６月まで（８ヵ月）行われ、６０００億ドルの国債を購入。 ３回目の今回は、２０１２年９月から始め、月４００億ドルのＭＢＳを購入する。 （失業率が下がるまで続けられる。実際、どこまでやるかは未定） なお、この量的緩和政策が行われると、ドルの通貨量が増大するため、ドルの価値が下がり円高となる。 【日銀の金融緩和策・経緯】 ２０１２年２月１４日、金融政策決定会合で、 ・今年の物価上昇率を１％に設定。 ・市場に供給する基金の規模を、これまでより１０兆円増やす。 が決定。 （長期国債の買い入れ等の金額を、５５兆円から６５兆円に増やした） （事実上、日銀による国債の買い入れで、日本の通貨量が１０兆円増加する) その後、この１０兆円の通貨量増加は、為替（ドル円）を約3.5円、円安に。 （１ドル７７円後半から、１ドル８１円前半に） ２０１２年３月の金融政策決定会合では、さらなる金融緩和策が見送られた。 （宮尾委員が、市場に供給する基金を、さらに５兆円増やすことを提案したが、他の委員は反対、否決された） （市場からは、１ドル９０円～１００円の為替レートが妥当との意見が多数） （もっとも有効な円高対策は、通貨量を増加させること） ２０１２年４月初めの金融政策決定会合でも、さらなる金融緩和策は見送られた。 ２０１２年４月２７日、金融政策決定会合で、市場に供給する基金の規模を５兆円増やすことが決定。 （市場に供給する基金を６５兆円から７０兆円に増やした） ２０１２年５月２３日、金融政策決定会合で、新たな金融緩和は見送られた。 ２０１２年６月１５日、金融政策決定会合で、新たな金融緩和は見送られた。 ２０１２年７月１２日、金融政策決定会合で、新たな金融緩和は見送られた。 ２０１２年８月９日、金融政策決定会合で、新たな金融緩和は見送られた。 ２０１２年９月１９日、金融政策決定会合で、市場に供給する基金の規模を１０兆円増やすことが決定。 （市場に供給する基金を７０兆円から８０兆円に増やした） （アメリカがＱＥ３をスタートさせたことを受けた形） 【政策委員会委員】 ・白川方明（総裁）…日本銀行理事、２０１３年４月 ・山口廣秀（副総裁）…日本銀行理事、２０１３年３月 ・西村清彦（副総裁）…東京大学教授、２０１３年３月 ・宮尾龍蔵…神戸大学教授、２０１５年３月 ・森本宜久…東京電力副社長、２０１５年６月 ・白井さゆり…慶応大学教授、２０１６年３月 ・石田浩二…三井住友ファイナンス社長、２０１６年３月 ・佐藤健裕…モルガン・スタンレー証券、２０１７年６月 ・木内登英…野村証券金融経済研究所、２０１７年６月 （年月は、政策委員の任期） 【日本銀行政策委員会】 日本銀行の最高意思決定機関。 原則として、月１、２回定期的に行われ、公定歩合の決定など日銀の政策を決定する。 総裁、副総裁（２名）、審議委員（６名）の計９名の委員で構成されている。 委員は、すべて内閣が任命し、任期は５年。 （任命には国会の同意が必要） 【日本の通貨量（２０１２年１月）】 （日本銀行発表・マネーストック速報） ・Ｍ３…1113.2兆円 ・広義流動性…1458.4兆円 ＊Ｍ３…現金通貨＋預金通貨＋準通貨＋ＣＤ（譲渡性預金） ＊広義流動性…Ｍ３＋金銭の信託＋投資信託＋金融債＋銀行発行普通社債＋金融機関発行ＣＰ＋国債＋外債 ＊一般的には、日本の通貨量といえば「Ｍ３」。 ＊ただし、通貨量は「広義流動性」のほうだという意見も。 |
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